Obveznice vs. Dionice: Vodič za početnike

Koja je razlika između dionica i obveznica?

Dionice vam daju djelomično vlasništvo u korporaciji, dok su obveznice vaš zajam tvrtki ili vladi. Najveća razlika između njih je način na koji ostvaruju profit: dionice moraju rasti u vrijednosti i kasnije se prodavati na burzi, dok većina obveznica plaća fiksnu kamatu tijekom vremena.

Evo dubljeg pogleda na funkcioniranje ovih ulaganja:

Dionice

Dionice predstavljaju djelomično vlasništvo ili kapital u poduzeću. Kada kupujete dionice, zapravo kupujete mali dio tvrtke - jednu ili više "dionica." I što više dionica kupujete, to je veći dio tvrtke u vlasništvu. Recimo da tvrtka ima cijenu dionice od 50 USD po dionici, a vi uložite 2500 USD (to je 50 dionica za 50 USD svaka).

Sada zamislite, tijekom nekoliko godina, tvrtka dosljedno radi dobro. Budući da ste djelomični vlasnik, uspjeh tvrtke je i vaš uspjeh, a vrijednost vaših dionica će rasti baš kao i vrijednost tvrtke. Ako cijena dionice poraste na 75 USD (povećanje od 50%), vrijednost vašeg ulaganja bi porasla za 50% na 3750 USD. Tada biste te dionice mogli prodati drugom investitoru za 1250 dolara dobiti.

Naravno, vrijedi i suprotno. Ako ta tvrtka posluje loše, vrijednost vaših dionica mogla bi pasti ispod one za koju ste ih kupili. U ovom slučaju, ako ste ih prodali, izgubili biste novac.

Dionice su također poznate kao korporativne dionice, obične dionice, korporativne dionice, vlasničke dionice i vlasničke vrijednosnice. Tvrtke mogu izdavati dionice javnosti iz nekoliko razloga, ali najčešći je prikupljanje novca koji se može koristiti za poticanje budućeg rasta.

Obveznice

Obveznice su vaš zajam tvrtki ili vladi. Nema uključenog kapitala, niti bilo kakvih dionica za kupnju. Jednostavnije rečeno, tvrtka ili država vam je dužna kada kupite obveznicu i plaćat će vam kamate na zajam u određenom razdoblju, nakon čega će vam vratiti puni iznos za koji ste kupili obveznicu. Ali obveznice nisu potpuno bez rizika. Ako tvrtka ode u stečaj tijekom razdoblja obveznice, prestat ćete primati kamate i možda nećete dobiti natrag svoju punu glavnicu.

Recimo da kupite obveznicu za 2500 dolara i plaćate 2% godišnje kamate na 10 godina. To znači da biste svake godine primali 50 USD u plaćanju kamata, obično ravnomjerno raspoređenih tijekom cijele godine. Nakon 10 godina, zaradili biste 500 USD na kamatama, a također biste dobili natrag svoje početno ulaganje od 2500 USD. Čuvanje obveznice tijekom cijelog trajanja poznato je kao "držanje do dospijeća".”

S obveznicama obično točno znate za što se potpisujete, a redovita plaćanja kamata mogu se koristiti kao izvor predvidljivog fiksnog prihoda tijekom dugih razdoblja.

Trajanje obveznica ovisi o vrsti koju kupujete, ali obično se kreće od nekoliko dana do 30 godina. Isto tako, kamatna stopa - poznata kao prinos - varirat će ovisno o vrsti i trajanju obveznice.

»Želim započeti? Naučite kako kupiti dionice i kako ulagati u obveznice.

Uspoređujući dionice i obveznice

Iako oba instrumenta nastoje povećati vaš novac, način na koji to rade i povrati koje nude vrlo su različiti.

»Uroni dublje. Pogledajte kako se dionice i obveznice mogu uklopiti u vašu raspodjelu imovine.

Vlasnički kapital vs. dug

Kada čujete za tržišta dionica i dužničkih tržišta, to se obično odnosi na dionice, odnosno obveznice.

Dionički kapital je najpopularnija likvidna financijska imovina (ulaganje koje se lako može pretvoriti u gotovinu) u Sjedinjenim Državama.S. U 2018., 221 USD.U zemlji je izdano 2 milijarde dionica. Korporacije često izdaju dionički kapital kako bi prikupile novac za proširenje poslovanja, a zauzvrat ulagačima se daje prilika da okoriste budući rast i uspjeh tvrtke.

Kupnja obveznica znači izdavanje duga koji se mora otplatiti s kamatama. Nećete imati nikakav vlasnički udio u tvrtki, ali ćete sklopiti ugovor da tvrtka ili vlada moraju plaćati fiksne kamate tijekom vremena, kao i glavnicu na kraju tog razdoblja.

Kapitalni dobici vs. fiksni dohodak

Dionice i obveznice također stvaraju gotovinu na različite načine.

Da biste zaradili novac od dionica, morat ćete prodati dionice tvrtke po višoj cijeni nego što ste za njih platili kako biste ostvarili dobit ili kapitalnu dobit. Kapitalni dobici mogu se koristiti kao prihod ili reinvestirati, ali će se u skladu s tim oporezovati kao dugoročni ili kratkoročni kapitalni dobici.

Obveznice stvaraju gotovinu kroz redovita plaćanja kamata. Učestalost distribucije može varirati, ali općenito je sljedeća:

• Trezorske obveznice i zapisi: Svakih šest mjeseci do dospijeća.

• Trezorski zapisi: Samo po dospijeću.

• Korporativne obveznice: polugodišnje, tromjesečno, mjesečno ili po dospijeću.

" Saznajte više. Pročitajte o različitim vrstama obveznica i kako ih kupiti.

Obveznice se također mogu prodati na tržištu radi kapitalne dobiti, iako je za mnoge konzervativne ulagače predvidljivi fiksni prihod ono što je najatraktivnije kod ovih instrumenata. Slično, neke vrste dionica nude fiksni prihod koji više nalikuje dugu nego kapitalu, ali opet, to obično nije izvor vrijednosti dionica.

Inverzna izvedba

Druga važna razlika između dionica i obveznica je ta što one imaju tendenciju da imaju inverzni odnos u smislu cijene - kada cijene dionica rastu, cijene obveznica padaju i obrnuto.

Povijesno gledano, kada cijene dionica rastu i sve više ljudi kupuje kako bi iskoristilo taj rast, cijene obveznica su obično pale zbog manje potražnje. Suprotno tome, kada cijene dionica padaju i ulagači se žele okrenuti ulaganjima s tradicionalno nižim rizikom i nižim povratom poput obveznica, njihova potražnja raste, a zauzvrat, njihove cijene.

Tablica u nastavku uspoređuje ukupne godišnje prinose S&P 500 (dionice) i godišnje prinose Bloomberg Barclays U.S. Zbirni indeks (obveznice) od 2000. godine. I dok postoje odstupanja, posebno u novije vrijeme, čini se da obrnuti odnos vrijedi: obveznice obično imaju najbolje godine kada su dionice najgore, i obrnuto.

Godina

S&P 500 (%)

Bloomberg Barclays U.S. Agg indeks (%)

Učinak obveznica također je usko povezan s kamatnim stopama. Na primjer, ako kupite obveznicu s prinosom od 2%, mogla bi postati vrijednija ako kamatne stope padnu, jer bi novoizdane obveznice imale niži prinos od vašeg. S druge strane, više kamatne stope mogu značiti da novoizdane obveznice imaju veći prinos od vašeg, smanjujući potražnju za vašom obveznicom, a zauzvrat i njezinu vrijednost.

Kako bi stimulirale potrošnju, Federalne rezerve obično snižavaju kamatne stope tijekom gospodarskih kriza - razdoblja koja su obično lošija za mnoge dionice. Ali niže kamatne stope će povećati vrijednost postojećih obveznica, pojačavajući obrnutu dinamiku cijena.

Rizici i koristi svakog od njih

Rizici dionica

Najveći rizik ulaganja u dionice je smanjenje vrijednosti dionice nakon što ste ih kupili. Postoji nekoliko razloga zbog kojih cijene dionica variraju (više o njima možete saznati u našem vodiču za početak dionica), ali ukratko, ako performanse tvrtke ne ispunjavaju očekivanja ulagača, njezina bi cijena dionica mogla pasti. S obzirom na brojne razloge zbog kojih poslovanje tvrtke može pasti, dionice su obično rizičnije od obveznica.

Međutim, s tim većim rizikom mogu doći i veći prinosi. Od 11. lipnja 2020. S&P 500 ima 10-godišnji prosječni godišnji prinos od 10.65%, dok U.S. tržište obveznica, mjereno Bloomberg Barclays U.S. Zbirni indeks obveznica, ima 10-godišnji ukupni povrat od 3.92%.

Rizici obveznica

U.S. Trezorske obveznice općenito su kratkoročno stabilnije od dionica, ali ovaj niži rizik obično znači niže prinose, kao što je gore navedeno. Trezorski vrijednosni papiri, kao što su državne obveznice i zapisi, praktički su bez rizika, budući da su ti instrumenti podržani od strane U.S. vlada.

Korporativne obveznice, s druge strane, imaju vrlo različite razine rizika i prinosa. Ako tvrtka ima veću vjerojatnost odlaska u stečaj i stoga nije u mogućnosti nastaviti plaćati kamate, njezine će se obveznice smatrati mnogo rizičnijima od obveznica tvrtke s vrlo malim izgledima za bankrot. Sposobnost tvrtke da otplati dug ogleda se u njenoj kreditnoj ocjeni, koju dodjeljuju agencije za kreditni rejting kao što su Moody's i Standard & Poor's.

Korporativne obveznice mogu se grupirati u dvije kategorije: obveznice investicijskog razreda i obveznice s visokim prinosom.

• Investicijski razred. Viši kreditni rejting, manji rizik, manji prinosi.

• Visoki prinos (također se nazivaju junk obveznice). Niži kreditni rejting, veći rizik, veći prinosi.

Ove različite razine rizika i povrata pomažu ulagačima da odaberu u koliko od svakog od njih uložiti - inače poznato kao izgradnja investicijskog portfelja. Prema Brettu Koeppelu, certificiranom financijskom planeru u Buffalu, New York, dionice i obveznice imaju različite uloge koje mogu dati najbolje rezultate kada se koriste kao nadopuna jedna drugoj.

"Kao opće pravilo, vjerujem da bi ulagači koji traže veći prinos trebali to učiniti ulaganjem u više dionica, za razliku od kupnje rizičnijih ulaganja s fiksnim dohotkom", kaže Koeppel. "Primarna uloga fiksnog prihoda u portfelju je diverzifikacija od dionica i očuvanje kapitala, a ne postizanje najviših mogućih prinosa."

»Zaroni dublje. Saznajte više o ulaganjima s fiksnim prihodom kao što su obveznice.

Alokacija portfelja dionica/obveznica

Postoje mnoge poslovice koje će vam pomoći da odredite kako rasporediti dionice i obveznice u svom portfelju. Jedan kaže da bi postotak dionica u vašem portfelju trebao biti jednak 100 minus vaša dob. Dakle, ako imate 30 godina, vaš portfelj bi trebao sadržavati 70% dionica, 30% obveznica (ili druga sigurna ulaganja). Ako imate 60 godina, to bi trebalo biti 40% dionica, 60% obveznica.

Osnovna ideja ovdje ima smisla: kako se približavate dobi za umirovljenje, možete zaštititi svoje gnijezdo od divljih promjena na tržištu izdvajanjem više svojih sredstava u obveznice, a manje u dionice.

Međutim, kritičari ove teorije mogu tvrditi da je to previše konzervativan pristup s obzirom na naš današnji duži životni vijek i rasprostranjenost jeftinih indeksnih fondova, koji nude jeftin, jednostavan oblik diverzifikacije i obično manji rizik od pojedinačnih dionica. Neki tvrde da je 110 ili čak 120 minus vaše godine bolji pristup u današnjem svijetu.

Za većinu ulagača alokacija dionica/obveznica svodi se na toleranciju rizika. Kolika vam je volatilnost kratkoročna u zamjenu za jače dugoročne dobitke? Jedna studija iz Vanguarda prikupila je podatke od 1926. do 2019. kako bi se vidjelo kako bi različite raspodjele imale učinak tijekom tog razdoblja, prikazano u nastavku. Koristeći ove podatke, razmislite kako se uklapaju u vašu vremensku liniju i toleranciju rizika kako biste odredili što bi vam moglo biti dobro.

Imajte na umu da s godišnjim prosjekima rijetko koja određena godina zapravo sliči svom prosjeku. Na primjer, S&P 500 završio je 2008. u padu od 37%, ali je do kraja 2009. ponovno stekao 26.46%, djelomično nadoknađujući gubitke iz 2008. S druge strane, Bloomberg Barclays U.S. Zbirni indeks obveznica završio je 2008. na 5.24%, a 2009. završio 5.93% više.

Uzmite u obzir ovo kada pogledate stupac s desne strane: portfelj koji se sastoji od 100% dionica imao je gotovo dvostruko veću vjerojatnost da će završiti godinu s gubitkom nego portfelj od 100% obveznica. Jeste li spremni prebroditi te padove u zamjenu za veći izgledni povrat tijekom dugoročnog razdoblja, s obzirom na vašu vremensku liniju?

Naopako: kada se uloge duga i kapitala obrnu

Postoje određene vrste dionica koje nude pogodnosti s fiksnim prihodom od obveznica, a postoje i obveznice koje nalikuju na rizičniju prirodu dionica s većim prinosom.

Dividende i povlaštene dionice

Dionice dividende često izdaju velike, stabilne tvrtke koje redovito ostvaruju visoku dobit. Umjesto da tu dobit ulažu u rast, oni je često raspodjeljuju među dioničare - ova raspodjela je dividenda. Budući da te tvrtke obično ne ciljaju na agresivan rast, njihova cijena dionica možda neće rasti tako visoko ili brzo kao manje tvrtke, ali dosljedne isplate dividendi mogu biti vrijedne ulagačima koji žele diverzificirati svoju imovinu s fiksnim prihodom.

Povlaštene dionice još više nalikuju obveznicama i smatraju se ulaganjem s fiksnim prihodom koje je općenito rizičnije od obveznica, ali manje rizično od običnih dionica. Povlaštene dionice isplaćuju dividende koje su često veće i od dividendi s običnih dionica i od plaćanja kamata na obveznice.

Prodaja obveznica

Obveznice se također mogu prodati na tržištu radi kapitalne dobiti ako se njihova vrijednost poveća više od onoga što ste za njih platili. To se može dogoditi zbog promjena u kamatnim stopama, poboljšane ocjene kreditnih agencija ili njihove kombinacije.

Međutim, traženje visokih prinosa od rizičnih obveznica često poništava svrhu ulaganja u obveznice na prvom mjestu — diverzificirati se od dionica, sačuvati kapital i pružiti jastuk za brze padove tržišta.

Objava: Autor nije imao nikakve pozicije u gore navedenim vrijednosnim papirima u izvorno vrijeme objave.